Рейтинги

А-(RU)

Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство (АКРА) подтвердило кредитный рейтинг АО «Союздорстрой» (ГК АВТОБАН) на уровне A-(RU), изменив прогноз на «позитивный», и подтвердило кредитный рейтинг выпусков облигаций АО «АВТОБАН-Финанс» на уровне A-(RU)
Подтверждение кредитного рейтинга Компании обусловлено сохранением кредитных метрик в рамках диапазонов, установленных для данного рейтингового уровня. Изменение прогноза со «Стабильного» на «Позитивный» связано с динамикой снижения показателей долговой нагрузки (отношение общего долга к FFO до процентов и налогов и отношение общего долга к капиталу). Сохранение данной тенденции в 2021 и 2022 годах будет способствовать повышению взвешенных оценок указанных показателей, что может стать основанием для пересмотра кредитного рейтинга Компании.

B1

Международное рейтинговое агентство Moody’s изменило прогноз рейтинга Компании со стабильного на позитивный и подтвердило Корпоративный рейтинг для группы компаний (CFR) «Автобан» на уровне B1, а также рейтинг B1, присвоенный размещенным рублевым облигациям, выпущенным АО «Автобан-Финанс»
Позитивный прогноз отражает сильные позиции компании в текущей рейтинговой категории и возможность повышения рейтинга в течение следующих 12-18 месяцев, при условии, что компания (1) сохранит высокие производственные показатели и значительный портфель обрабатываемых заказов; (2) сохранит долю заемных средств только за счет регресса, соответствующую более высокому рейтингу; (3) будет проводить взвешенную финансовую политику с рациональным управлением рисками и здоровой ликвидностью; и (4) улучшит прозрачность и раскрытие информации в отношении финансового влияния различных концессионных проектов на финансовые результаты и ликвидность компании как на уровне холдинга, так и на консолидированном уровне.

ruA

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности финансовой компании «АВТОБАН-Финанс» на уровне ruA. Прогноз по рейтингу - стабильный.
Агентство консервативно оценивает отраслевые риски компании. Строительная отрасль характеризуется долгосрочным циклом работ, объем просроченной задолженности контрагентов в этой отрасли существенно превышает средний уровень по экономике, а потенциальный объем рынка крайне зависим от макроэкономических показателей. Вследствие этого агентство консервативно оценивает подверженность отрасли внешним шокам. При этом агентство отмечает значительный опыт работы Компании и существенный рост выручки на горизонте последних 5 лет, более чем в 2,5 раза. При высоких темпах роста бизнеса Компания продолжает демонстрировать высокие показатели рентабельности – за период 2019-2021 гг. EBITDA margin в среднем составляет около 15%. Компания имеет значительную контрактную базу, которая позволит не снижать текущие масштабы бизнеса на горизонте следующих 5 лет с учетом эксплуатационной стадии реализации концессионных проектов. При этом контрактная база характеризуется высокой диверсификацией, доля крупнейшего проекта не превышает 30%, что оказывает дополнительную поддержку рейтинговой оценке. Однако, порядка 60% от текущей контрактной базы приходится на одного заказчика, ГК «Автодор» (ruAA+, стаб.), что оказывает некоторое давление на оценку бизнес-профиля Компании. Строительная отрасль характеризуется высокой конкуренцией и, следовательно, небольшими барьерами для входа, что негативно сказывается на отраслевых рисках компании. При этом Компания входит в тройку крупнейших игроков инфраструктурного строительства, что свидетельствует о высоких рыночных позициях Компании и оказывает положительное влияние на рейтинг.