Рейтинги

А-(RU)

Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство (АКРА) подтвердило кредитный рейтинг АО «Союздорстрой» (ГК АВТОБАН) на уровне A-(RU), изменив прогноз на «позитивный», и подтвердило кредитный рейтинг выпусков облигаций АО «АВТОБАН-Финанс» на уровне A-(RU)
Подтверждение кредитного рейтинга Компании обусловлено сохранением кредитных метрик в рамках диапазонов, установленных для данного рейтингового уровня. Изменение прогноза со «Стабильного» на «Позитивный» связано с динамикой снижения показателей долговой нагрузки (отношение общего долга к FFO до процентов и налогов и отношение общего долга к капиталу). Сохранение данной тенденции в 2021 и 2022 годах будет способствовать повышению взвешенных оценок указанных показателей, что может стать основанием для пересмотра кредитного рейтинга Компании.

ruA

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности финансовой компании «АВТОБАН-Финанс» на уровне ruA. Прогноз по рейтингу - стабильный.
Агентство консервативно оценивает отраслевые риски компании. Строительная отрасль характеризуется долгосрочным циклом работ, объем просроченной задолженности контрагентов в этой отрасли существенно превышает средний уровень по экономике, а потенциальный объем рынка крайне зависим от макроэкономических показателей. Вследствие этого агентство консервативно оценивает подверженность отрасли внешним шокам. При этом агентство отмечает значительный опыт работы Компании и существенный рост выручки на горизонте последних 5 лет, более чем в 2,5 раза. При высоких темпах роста бизнеса Компания продолжает демонстрировать высокие показатели рентабельности – за период 2019-2021 гг. EBITDA margin в среднем составляет около 15%. Компания имеет значительную контрактную базу, которая позволит не снижать текущие масштабы бизнеса на горизонте следующих 5 лет с учетом эксплуатационной стадии реализации концессионных проектов. При этом контрактная база характеризуется высокой диверсификацией, доля крупнейшего проекта не превышает 30%, что оказывает дополнительную поддержку рейтинговой оценке. Однако, порядка 60% от текущей контрактной базы приходится на одного заказчика, ГК «Автодор» (ruAA+, стаб.), что оказывает некоторое давление на оценку бизнес-профиля Компании. Строительная отрасль характеризуется высокой конкуренцией и, следовательно, небольшими барьерами для входа, что негативно сказывается на отраслевых рисках компании. При этом Компания входит в тройку крупнейших игроков инфраструктурного строительства, что свидетельствует о высоких рыночных позициях Компании и оказывает положительное влияние на рейтинг.